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A資産の期待収益率が2.0％、B資産の期待収益率が4.0％の場合に、A資産を40％、B資産を60％の割合で組み入れたポートフォリオの期待収益率は、( )となる。
- 1.6％
- 3.0％
- 3.2％
［正解］ 3 （適切）
［解説］
Ａ資産の期待収益率が2.0％、Ｂ資産の期待収益率が4.0％の場合に、Ａ資産を40％、Ｂ資産を60％の割合で組み入れたポートフォリオの期待収益率は、（3.2％）となる。
すべて「％」が付くので、気を付けておかないと混乱する可能性がある。分からなくなったら、Ａ資産を100%組み入れたケースを考えるとよい。
・Ａ資産100%組み入れ
2.0%✕1=2.0%
当然、期待収益率は変わらない。これをヒントに、組み入れ割合をかければいいことが分かる。
・Ａ資産を40％、Ｂ資産を60％の割合で組み入れ
2.0%✕0.4+4.0%✕0.6=0.8+2.4=3.2%
［要点のまとめ］
ポートフォリオ運用
ポートフォリオ運用
１ 期待収益率
(算式)
期待収益率 = (予想投資収益率 × 確率) + (予想投資収益率 × 確率) + (予想投資収益率 × 確率)
２ ポートフォリオ理論
1. ポートフォリオの期待収益率の算式
ポートフォリオの期待収益率 = (期待収益率 × 構成比) + (期待収益率 × 構成比) + (期待収益率 × 構成比)
2. 相関係数
複数の資産について、相関関係を-1から+1までの数値で表したもの。-1に近づくほどポートフォリオの効果は高く、リスク軽減を期待できる。
・相関係数 -1：値動きが全く逆
・相関係数 0 ：値動きに関連性なし
・相関係数 +1：値動きが全く同じ
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